基本面，印尼镍矿供应紧张的担忧情绪依旧笼罩市场，导致镍矿价格保持坚挺。印尼镍铁新增产能仍在释放，为不锈钢生产提供了较为充足的原料。供应面，近期供应方面钢厂排产下降，库存方面，不锈钢库存有所下降但仍处于高位，需求方面，下游维持刚需采购，热卷需求仍性仍在，终端制造业需求保持稳定，在12月和2025年初，下游企业多以刚需采购为主，如家电、汽车等领域虽有政策预期向好，但整体需求尚未明显改善，仍维持刚需采购节奏。部分下游企业开工率降低：临近春节假期，部分不锈钢加工厂的开工率降低，废不锈钢切边料的供给减少，同时下游不锈钢无缝管厂检修减产现象仍在继续，对焦炭的日耗走低。